【风口研报】珠海航展开幕 歼-35等多款配备露脸 重视军工板块结构性复苏

  11月12日，沪指盘中震动回落，尾盘加快下探，一度跌近2%迫临3400点，科创50、北证50指数等均下挫；全A成交额接连6日打破2万亿。

  职业板块涨少跌多，医药商业、动力金属、医疗服务、中药板块涨幅居前，稳妥、航天航空、非金属资料、教育、船只制作、半导体板块跌幅居前。

  第十五届我国航展在广东珠海拉开序幕，歼-35A、歼-15T、彩虹-9中高空长航时无人机等多款航空航天严重工程及防务配备在珠海航展上初次露脸。中航证券表明，珠海航展武器配备的团体露脸，有望继续集聚长时间资金商场对军工职业的重视程度；中信建投指出，现在职业处于板块估值、成绩增速以及资金配备三重底部区间，具有明显出资价值；中邮以为，职业结构分解加重，未来有望迎来高质量开展。

  珠海航展武器配备的团体露脸，有望继续集聚长时间资金商场对军工职业的重视程度，特别是新式配备、军贸、无人及反无人、低空经济等范畴。军工职业仍然处于景气大周期。主张重视无人配备、卫星互联网、电子对抗等新质新域的出资时机；重视民机、、军贸、信息安全、商业航天等军民结合范畴的“大军工”出资时机；重视军工职业并购潮下和市值办理要求下的出资时机。

  现在军工职业处于板块估值、成绩增速以及资金配备三重底部区间，具有明显出资价值。跟着戎行人事调整和相关制度改革的逐渐落地，“十四五”后期订单有望逐渐下发，积压叠加新增需求，2024年职业订单和成绩增速有望企稳上升，或将敞开第二轮结构性复苏。

  军工职业经过了2020-2022年的较快增加后，2023年详尽区分范畴成绩差异明显，结构分解加重，未来有望迎来高水平质量的开展。跟着配备技能继续不断的开展，新技能、新产品层出不穷，在新域新质作战范畴或将发生较多出资时机。别的，跟着我国日益走向世界舞台中心，军贸出口有望成为军工板块新的增加点。

  现在军工板块与2020-2021年的上涨市基本面类似，成绩有望完成窘境回转。跟着2021年以来军工板块出资逻辑及实践驱动要素已转变为成绩驱动，主张重视绑定新一轮主战配备，具有国产化率提高或浸透率提高逻辑的中心板块，主张重视信息化、新资料、航空发动机、新质新域等方向。

  近期军工和卫星互联网职业迎来密布音讯催化，跟着戎行现代化建设的继续推动、卫星互联网组网加快、空间科学进入开展快车道，上游军工和零部件环节将长时间获益。

  跟着我国船只和我国重工的重组整合、中航电测收买成飞获证监会批复，其看好未来军工央企在并购重组中的推动。当时板块估值水平仍旧处于较低方位，现在国防军工市盈率约为58倍，处于曩昔十年前史的35%分位。

  (本文不构成任何出资主张，出资者据此操作，全部后果自负。商场有危险，出资需谨慎。)